Surety Bonds stuck: Irdai asked to come up with model product
IN A bid to break the deadlock over the launch of 'Surety Bonds', the Ministry for Road Transport & Highways(MORIH) has asked the insurance regulator to develop a model product on it, in consultation with general insurers.
Issues to resolve
- The Ministry asked to fix some of the legal and technical hitches that are preventing the general insurers from launching surety bonds, which can replace expensive Bank Guarantees.
- The Minister asked IRDAI to design a model product having all the basic features that can be given to them for its launch.
- The insurers can further improvise the product according to their capacity and on the basis of reinsurance support.
What is a Surety Bond?
- A surety bond is provided by the insurance company on behalf of the contractor to the entity, which is awarding the project. When a principal breaks a bond's terms, the harmed party can make a claim on the bond to recover losses.
IRDAI की चिंताएं
- भारतीय अनुबंध अधिनियम और दिवाला और दिवालियापन संहिता (IBC) में बदलाव का मुद्दा जैसा कि सामान्य बीमाकर्ताओं द्वारा चाहा गया था - ताकि डिफ़ॉल्ट के मामले में उनके लिए उपलब्ध समर्थन के मामले में ज़मानत बांड बैंक गारंटी के बराबर हो सकें।
- यह देखते हुए कि ज़मानत बांड व्यवसाय की एक पूरी तरह से नई लाइन है, बीमा कंपनियों को विभिन्न पहलुओं पर स्पष्टता की आवश्यकता होगी जैसे:
- मूल्य निर्धारण
- डिफ़ॉल्टिंग ठेकेदारों के खिलाफ उपलब्ध सहारा
- पुनर्बीमा विकल्प और वैश्विक सर्वोत्तम प्रथाएं।
प्रीलिम्स टेकअवे
- ज़मानत पत्र