मौद्रिक नीति समिति (MPC) द्वारा यथास्थिति बनाए रखना
- हाल ही में मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने ब्याज दरों पर यथास्थिति बरकरार रखी है और समायोजन वापस लेने का अपना रुख बरकरार रखा है।
- RBI घरेलू और बाहरी दोनों कारणों से लंबी अवधि के लिए ऊंची दरें पसंद करता है।
घरेलू कारण
- इस वित्त वर्ष की दूसरी तिमाही की शुरुआत में टमाटर और अन्य खाद्य पदार्थों की कीमतें काफी बढ़ गईं.
- कच्चे तेल की अस्थिर और बढ़ती कीमतों को लेकर यह और अधिक चिंतित हो गया।
- RBI गवर्नर ने कहा कि बैंक ऋण और जमा दरों में पिछली दरों में बढ़ोतरी का प्रसारण अधूरा है।
- इन कारकों ने MPC को आवास की वापसी के अपने रुख पर कायम रहने के लिए प्रेरित किया है
बाह्य कारण
- प्रमुख केंद्रीय बैंकों, विशेषकर अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा कठोर मौद्रिक नीतियों का जारी रहना
- कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी
प्रमुख केंद्रीय बैंकों की हॉकिश नीति
- कोविड-19 के आने के बाद से वैश्विक केंद्रीय बैंक अपने नियंत्रण में हैं।
- सबसे पहले, उन्हें आर्थिक पतन से लड़ने के लिए मौद्रिक नीति को तेजी से आसान बनाना पड़ा, और फिर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए बार-बार बढ़ोतरी करनी पड़ी।
- उन्नत देशों में केंद्रीय बैंक सतर्क रुख अपना सकते हैं और मुद्रास्फीति नियंत्रण में चुनौतियों को देखते हुए दरों को लंबे समय तक ऊंचा रख सकते हैं।
- इस स्थिति के परिणामस्वरूप, अमेरिका की 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज 4.8 प्रतिशत तक बढ़ गई है, जो 16 वर्षों में इसका उच्चतम स्तर है।
- इससे पूंजी अमेरिका की ओर आकर्षित हो रही है और उभरते बाजारों से दूर जा रही है, और इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि डॉलर और रुपये को मजबूती मिल रही है।
भारत का वर्तमान परिदृश्य
- महंगे कच्चे तेल, कमजोर रुपये और अनियमित मानसून से खाद्य मुद्रास्फीति पर दबाव के बावजूद भारत की वृद्धि मजबूत बनी हुई है।
- स्वस्थ विकास के बीच आपूर्ति संबंधी झटके RBI को सतर्क रखेंगे।
- RBI पहले ही चालू वित्त वर्ष के लिए मुद्रास्फीति का अनुमान जून में लगाए गए 5.2 प्रतिशत से बढ़ाकर 5.4 प्रतिशत कर चुका है।
- ताजा आवक ने सब्जियों की कीमतों में सुधार किया है, और टमाटर की कीमतों को कुचल दिया है, जिससे खेतों में निराशा पैदा हो गई है।
- परिणामस्वरूप, अगस्त में मुद्रास्फीति नरम होकर 6.8 प्रतिशत पर आ गई।
- दूसरी तिमाही के लिए RBI की मुद्रास्फीति 6.4 प्रतिशत है, जो सितंबर में लगभग 5 प्रतिशत मुद्रास्फीति मानती है।
आगामी
- दोहरे अंक की रीडिंग को देखते हुए अनाज, दालों और मसालों की मुद्रास्फीति पर चिंता बनी हुई है।
- कुल मिलाकर ख़रीफ़ की बुआई पिछले वित्तीय वर्ष के स्तर से थोड़ी ही ऊपर है और दालों और जूट के मामले में पीछे है।
- वर्ष के अंत तक अल नीनो की स्थिति बनी रहने का पूर्वानुमान भी चिंताजनक है।
- दक्षिण-पश्चिम मानसून रबी या सर्दियों की फसल के लिए भूजल और जलाशय स्तर को भी प्रभावित करता है, जो बड़े पैमाने पर सिंचित क्षेत्रों में पैदा होती है।
- केंद्रीय जल आयोग डेटा
- 29 सितंबर को, जलाशयों में लाइव स्टोरेज पिछले वर्ष के इसी स्तर का 82% और दशकीय औसत का 92% था।
- कच्चे तेल की अस्थिर कीमतें एक और संभावित जोखिम के रूप में उभरी हैं।
- भारत यहां अत्यधिक असुरक्षित है क्योंकि इसकी आवश्यकता का लगभग 85% आयात किया जाता है।
- यदि ये बढ़ते हैं और ऊंचे स्तर पर बने रहते हैं, तो उच्च उत्पादन और परिवहन लागत के प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष प्रभावों के माध्यम से हेडलाइन मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।
- इसके अलावा कच्चे तेल की ऊंची कीमतें चालू खाते और राजकोषीय घाटे के लिए ऊपर की ओर जोखिम और विकास के लिए नकारात्मक जोखिम पैदा करती हैं ।