सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में ग्रामीण क्षेत्र में तेजी लेकिन शहरी क्षेत्र चिंता के नये बिंदु

• जबकि ग्रामीण मांग में वृद्धि देखी जा रही है, उच्च खाद्य मुद्रास्फीति और ऋण वृद्धि में कमी संभावित बाधाएं हैं जो 2024-25 की दूसरी तिमाही में विकास को धीमा कर सकती हैं।

मुख्य बिंदु:

शहरी खपत में मंदी और आर्थिक विकास की चिंताएँ:

• शहरी खपत में गिरावट: नवीनतम उच्च-आवृत्ति डेटा और कॉर्पोरेट आय मार्गदर्शन शहरी मांग में मंदी का संकेत देते हैं, टाटा कंज्यूमर और नेस्ले इंडिया जैसी FMCG कंपनियों ने उच्च खाद्य मुद्रास्फीति और COVID के बाद की खपत में कमी के कारण शहरों में मांग में कमी देखी है।
• ऑटोमोबाइल सेक्टर का प्रभाव: ऑटो सेक्टर, जो मांग को बढ़ाने वाला एक प्रमुख कारक है, ने भी बिक्री में कमी देखी है, जिसका कारण अत्यधिक बारिश और चुनाव-पूर्व प्रभाव हैं।
• कॉर्पोरेट राजस्व और लाभ: कॉर्पोरेट क्षेत्र के लाभ में वृद्धि कमजोर हुई है, गैर-वित्तीय कंपनियों के लिए Q2 राजस्व में केवल 5-7% की वृद्धि का अनुमान है - जो पिछली 16 तिमाहियों में सबसे धीमी है।

शहरी और ग्रामीण मांग के अलग-अलग रुझान:

• ग्रामीण मांग में तेजी: मजबूत मानसून की स्थिति ने ग्रामीण मांग को बढ़ावा दिया है, जो FMCG वॉल्यूम वृद्धि और ट्रैक्टर और तिपहिया वाहनों की बिक्री में वृद्धि में दिखाई देता है।
• शहरी मांग की चिंताएँ: इसके विपरीत, शहरी मांग में नरमी आई, FMCG वॉल्यूम वृद्धि पिछले वर्ष के 10.1% से घटकर Q1 FY25 में 2.8% रह गई। इसी तरह, ऑटो और आवास की बिक्री में कमी आई, जो शहरी खपत से दूर जाने का संकेत है।

मुद्रास्फीति और बाहरी आर्थिक दबाव:

• उच्च खाद्य मुद्रास्फीति: खाद्य मुद्रास्फीति का लगातार बने रहना चिंता का विषय बना हुआ है, जो संभावित रूप से मांग को और बाधित कर सकता है। आरबीआई ने मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने से बचने के लिए समय से पहले दरों में कटौती के खिलाफ चेतावनी दी है।
• वैश्विक आर्थिक चुनौतियाँ: अमेरिका में संरक्षणवादी नीतियाँ और यूरोप में सुस्त मांग भारत के निर्यात प्रदर्शन को प्रभावित कर रही हैं। वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने वैश्विक उत्पादन-मुद्रास्फीति गतिशीलता के बिगड़ने के बीच डेटा-संचालित समायोजन की आवश्यकता पर जोर दिया।

वास्तविक शहरी मजदूरी और ऋण वृद्धि में गिरावट:

• वास्तविक मजदूरी में कमी: शहरी क्षेत्रों में वास्तविक मजदूरी वृद्धि में काफी कमी आई है, जो उपभोक्ता ऋण वृद्धि में कमी और विवेकाधीन खर्च के बारे में सावधानी को दर्शाती है। कंपनियों द्वारा वेतन व्यय में भी सीमित वृद्धि देखी गई, जिससे शहरी व्यय शक्ति प्रभावित हुई।
• ऋण वृद्धि की चिंताएँ: उपभोक्ता ऋण वृद्धि में कमी से यह चिंता बढ़ गई है कि विशेष रूप से शहरी केंद्रों में, त्यौहारी सीज़न के प्रचार के बावजूद विवेकाधीन खर्च सीमित रह सकता है।

आर्थिक वृद्धि पूर्वानुमान और सरकारी व्यय:

• विकास अनुमान: नोमुरा और अन्य विशेषज्ञों का अनुमान है कि विवेकाधीन खपत और औद्योगिक गति पर दबाव के कारण वित्त वर्ष 25 की दूसरी तिमाही में जीडीपी वृद्धि दर घटकर लगभग 6.5% रह जाएगी, जो आरबीआई द्वारा पूर्वानुमानित 7% से कम है।
• सरकारी खर्च: पूंजीगत व्यय में नियोजित वृद्धि के साथ, सरकारी खर्च से वित्त वर्ष की दूसरी छमाही के दौरान आर्थिक सुधार में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने की उम्मीद है, खासकर अगर ग्रामीण मांग मजबूत बनी रहे।

वित्त वर्ष 25 की दूसरी छमाही के लिए सकारात्मक कारक:

• त्योहारी सीजन में तेजी: छूट और प्रचार से बढ़ावा मिलने पर चल रहे त्यौहारी सीजन में मांग में तेजी आ सकती है।
• ग्रामीण लचीलापन: बेहतर वास्तविक मजदूरी और अनुकूल मानसून की मदद से ग्रामीण मांग, उपभोग वृद्धि के लिए एक आशाजनक चालक बनी हुई है।
• पूंजी प्रवाह और नीतिगत माहौल: यू.एस. फेड द्वारा ढील दिए जाने से भारत में पूंजी प्रवाह को समर्थन मिल सकता है, जबकि एक सहायक नीतिगत माहौल का उद्देश्य विनिर्माण और निवेश को बनाए रखना है।

प्रीलिम्स टेकअवे

• तेजी से बढ़ते उपभोक्ता सामान (एफएमसीजी) क्षेत्र
• मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी)